4月9日，在備受全球關注的關稅事件中，特朗普宣布暫停對其他國家的加征關稅，為期90天，暫停期間保留10%的基準關稅，同時宣布將對中國征收的關稅提高到125%。

消息落地后，美股納斯達克隨即大漲，與此同時，自今日（4/10）12時01分起，我國對原產于美國的所有進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上加征84％關稅，單日A/H股寬基指數紛紛收漲。

那么，這是否意味著“關稅交易”發生反轉？

對于歐洲、加拿大等經濟體來說，可能不光要警惕在地緣政治上的“背刺”，也要謹防美方在貿易、建廠問題上的反復無常。

無論是烏克蘭問題，還是重建歐洲防務體系，似乎都證實了大家的一個觀點：

歐洲、加拿大等經濟體與美國“做生意”并不是因為有利可圖，而是基于某種信任。

在2025年，美國成為了國際貿易秩序的破壞者，而中國似乎成為舊國際貿易秩序的支持者。

若生活在相對健全的成長環境且具備一定理性認知，可能很難理解，特朗普+臨時拼湊的內閣班底是如何在幾個月內通過一系列超預期操作“掀翻”了全世界。

盡管市場中很多人在7年前就經歷過特朗普1.0貿易摩擦的“威力”，但也并未預期到本輪關稅摩擦的“戲劇性”，

不過在特朗普個人的反復操作下，對全世界加征的基礎關稅又暫時性地回到了此前市場所預期的10%左右。

市場部分觀點可能過度相信了政策和外交事務的理性成分，

而忽略了特朗普本人即便是作為總統也會在決策中具有的非理性成分。

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